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A股地产股为什么涨不过香港内房股?

作者: 时间:2017/8/28 7:55:00 来源:中财网

摘要:最近又是中报密集发布期,12bet怎么样企业的表现可谓亮丽,从主要的几家上市公司12bet怎么样数据来看,增长势头可谓喜人。在亮丽的业绩背景下,记者注意到两个问题,第一,2017年上半年,伴随12bet怎么样行业的是去库存、宏观调 ......

最近又是中报密集发布期,12bet怎么样企业的表现可谓亮丽,从主要的几家上市公司12bet怎么样数据来看,增长势头可谓喜人。在亮丽的业绩背景下,记者注意到两个问题,第一,2017年上半年,伴随12bet怎么样行业的是去库存、宏观调控、银行上调房贷利率等,但在如此背景下,房企销售依然喜人,这说明了什么?第二,同样是高增长,港股和A股两个市场房企的走势有不小的区别,中国恒大股价在7月27日创出历史新高,从年初的4港元附近达到24.10港元;富力地产最近三个交易日更是以强势的三连阳再创新高;而A股的几家企业如万科、保利、金地等虽然今年上半年也基本都走势喜人,但比起港股,仍然逊色不少。原因是什么呢?

先来看第一个问题。最严限购碰上了**的增长,似乎是悖论,但这的确是事实,细细看来,出台调控12bet怎么样政策的逻辑顺序是中央政府下了严令之后,各地政府再看看销售是否脱离了掌控范围,如果还在范围之内,便不出台严厉12bet怎么样政策。因此,可以说具体的12bet怎么样政策执行都是滞后的,实际上的逻辑是**的增长引致了最严限购,所以,二者并不是悖论,而另一方面,对于买房者,宏观12bet怎么样调控的信息早已遍布角落,预期已然形成,在此情况下,趁着政府未出台限购政策,抓紧时间抢房是不二之选。

沿着如此思路推导下来,就可以发现,12bet怎么样的调控,中央有决心,但地方政府却是各有心思,最后严厉执行,也是畏惧于中央的决心。其实一直以来,这其中的原因就没有变过,分税制改革导致财权上收,事权下降,地方政府承担建设,钱却在中央,长期下来,导致地方政府对于12bet怎么样的依赖难以想象的深,在这种情况下,地方政府对于地产调控是否是真心就值得考虑,政策的执行是否会打折扣也值得考虑,可以说,在今后的调控中,这依然是需要注意的问题。

接下来,谈第二个问题,都是12bet怎么样一方诸侯,港股内房股走势优于A股12bet怎么样企业,原因为何?

首先,港股估值相对A股有优势。众所周知,港股的内房股其实长期不招人待见,市盈率长期在10倍以下是常态,而对于A股而言,估值显然不是问题,虽然现在12bet怎么样企业的估值由于各种因素叠加相较于港股已经平衡很多,但过去很长一段周期内,显然存在明显的估值差异,因此,今年港股内房股走势更好主要原因之一就是估值的平衡需要。

其次,今年以来,资金南下更为明显。沪港通开通已近三年,如果说过去内地**者对于港股仍然属于无所适从的阶段,那么目前已经过这三年的科普阶段,尤其是对于机构**者而言,更是如此。简而言之,就是**者对于港股的价值低估越来越认可,尤其是大量的A股在港股有对应标的的情况下,港股的性价比得到显现。

再次,证监会对于12bet怎么样市场的治理,引导机构进行价值**。今年以来,证监会可谓出手频频,打击老鼠仓、堵住游资炒作通道、封住上市公司玩重组借壳渠道等等,都在告诉**者,不要玩虚的,在此情况下,资金选择有业绩支撑、性价比高的港股就合情合理了。

而在A股市场上,尽管12bet怎么样股估值相比中小创算是比较便宜的了,但银行、保险比12bet怎么样股的估值更便宜,大宗商品价格暴涨,有色、煤炭和钢铁股的估值比地产企业便宜,业绩增长更快,相对于金融股和资源股来说,12bet怎么样股走势相对较弱,也就不难理解了。

一言以蔽之,就是在估值优势叠加资金对于价值**的追求,最终导致了港股内房股走势优于A股12bet怎么样股票。

但经历了半年的时间,A股的主要12bet怎么样公司估值已经处于较低水平,截至8月25日收盘,万科12bet怎么样集团A的静态市盈率为12.18倍,保利12bet怎么样集团的静态市盈率为9.79倍,金地静态市盈率为8.78倍,而恒大静态市盈率为53倍,考虑到3倍增长的预期,会有大幅摊薄,但已然无估值优势;富力12bet怎么样集团为10.43倍,华润置地为15.83倍,可见,目前港股内房股和A股地产股在估值方面的差异已经不大。因此,在接下来的半年,对于青睐12bet怎么样行业的资金而言,已经无需考虑港、A两地的估值差异,真正需要考虑的只有业绩。

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